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一线白酒价格涨势出现加速迹象

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  我们近日对上海部分一线白酒的终端销售价格进行了草根调研,结果显示,6月份一线白酒的价格均延续了上涨势头,且价格涨势显现出加速迹象。我们认为,在供需趋紧的背景下,下半年,一线白酒的零售价格仍有上涨可能。

    根据糖酒快讯每期价格监测,5月份一线白酒零售价格都出现上涨,环比涨幅在3%~6%。与此同时,我们近期的草根调研显示,6月份上海一线白酒的零售价格都延续了上涨势头。具体来看,53度茅台涨幅最大,零售价超过1400元。同时,52度五粮液(35.93,-0.01,-0.03%)因终端缺货较多,价格也有上涨。此外,52度国窖1573涨幅约5%。

 我们的研究显示,旺盛的需求、有限的供给,导致供求关系紧张,部分经销商、终端缺货,而这是一线白酒持续涨价的主要原因。我们预计,在通胀背景下,国内白酒的提价基础越来越成熟。为保持高档酒地位,下半年一线白酒提价的可能性最高,相关厂家业绩增长确定性强。我们将密切跟踪高档酒7月份零售价。

 在投资方面,上周大盘指数走出期待已久的反弹,上涨幅度为3.91%,食品饮料行业也在大盘的带动之下上涨,涨幅3.25%,表现弱于大盘。随着一线白酒终端零售价上涨,业绩确定性强,我们预计食品饮料行业未来仍将实现好于大盘的相对收益。

 【投资建议】

 在个股方面,考虑到高档酒零售价出现明显上涨,提价基础逐渐成熟,以及目前的估值水平、防御性等因素,我们”推荐“一线白酒中的五粮液和泸州老窖(45.59,0.59,1.31%)。我们认为,五粮液提价的可能性、幅度或超越其他品牌,同时,其中档酒放量推升了收入规模。

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